昨天群里又炸了一次。
有人晒收益。
有人晒爆仓。
还有一个新人发了一句话。
期权是不是比合约安全一点？
看到这句我沉默了三秒。
安全这个词在交易市场里通常不太安全。
我第一次碰期权的时候。
完全是被“稳定收益”这四个字骗进去的。
当时看Covered Call。
感觉逻辑很优雅。
持有股票。
卖出看涨期权。
收权利金。
听起来像是市场给你发工资。
现实是市场偶尔会把工资连同本金一起收回去。
备兑看涨最迷人的地方也是它最危险的地方
很多人一开始做Covered Call都会经历一个阶段。
赚钱。
慢慢赚钱。
稳定赚钱。
然后开始加仓。
加到某个点。
股票突然大涨。
比如NVDA这种。
一天10%。
期权直接被行权。
你手里的股票被迫以执行价卖出。
你看着行情继续涨。
内心会有一种很微妙的空白感。
不是亏钱。
但比亏钱更难受。
我有个朋友在TSLA上做Covered Call。
连续三个月每周收权利金。
每周几百刀。
他很开心。
说这叫被动收入。
后来某一天TSLA单周拉了18%。
他股票被提前卖飞。
然后开始计算自己少赚了多少钱。
算了一个下午。
最后把手机关机了。
期权止损这件事没人一开始就做对
很多新手做期权。
习惯性不设止损。
理由通常是：
最大亏损有限。
或者：
我买的是看涨期权。
不会亏完。
理论上没错。
但现实是时间价值在腐蚀你。
隐含波动率在压你。
市场横盘在磨你。
三重结构一起上。
账户每天掉一点。
掉到你怀疑自己是不是开了慢性爆仓模式。
我以前做SPY短周期期权。
有一次进场点其实不错。
方向也对。
但波动率突然收缩。
IV crush直接把利润吃掉一半。
那种感觉很奇怪。
方向对了。
账户还是绿不起来。
后来才明白。
期权不是只赌方向。
是三维游戏。
方向。
时间。
波动率。
缺一个都不成立。
止损在期权里更像一种退出机制
很多人误解止损。
觉得止损是认输。
其实在期权里。
止损更多是防止时间成本无限扩张。
比如：
你买一个30天到期的call。
方向错。
你拖5天。
损失可能只是10%。
但拖到第15天。
可能已经掉60%。
市场不会急着杀你。
它只会慢慢让你失去机会。
有次我做QQQ期权。
开盘后快速冲高。
我追进去。
结果盘中震荡回落。
当时如果不设纪律。
最后结果可能就是归零。
我后来给自己设了一个规则。
单笔期权亏损超过30%直接离场。
不解释。
不幻想。
执行。
市场最喜欢的不是正确的人
而是犹豫的人。
因为犹豫的人会反复进出。
手续费。
滑点。
时间损耗。
全部叠加。
期权尤其明显。
你越想等完美位置。
时间越站在你对面。
刚刚看了一眼SPY。
盘前波动不大。
NVDA期权隐波开始回落。
群里已经有人在聊卖call收租。
还有人准备抄底买call。
典型的双向情绪市场。
一个想收钱。
一个想赌方向。
而我在想的是。
今天IV会不会又偷偷给我一巴掌。
然后手机突然弹出一条消息说我的仓位已经…